当代经济杂志

房价波动、货币政策与宏观审慎政策研究——基于DSGE模型
陈新娟 
(中山大学新华学院 广州 510520 )
 

摘要：本文基于动态随机一般均衡(DSGE)模型，采取方差分解技术和脉冲响应分析了房地产市场价格波动、货币政策、宏观审慎政策之间的关系。研究发现，货币政策对房价有很大的溢出效应，但它并不是我国房价的主要驱动因素，我国房价的主要驱动因素是针对房地产行业的冲击。当稳定房价被判定为经济政策的目标时，LTV比率限制提供了一个有用的宏观审慎工具，LTV比率的限制降低了房价。实施LTV比率限制并不会降低货币政策的有效性，但降低了金融崩溃的可能性和严重性。
 
关键词：房价波动；货币政策；宏观审慎政策 ；DSGE模型